\u25b6\ufe0f Dzisiejszy dzie\u0144 up\u0142ynie pod znakiem posiedzenia EBC i decyzji w sprawie st\u00f3p (14:15). Spodziewamy si\u0119 podwy\u017cki o 50 pb (podobnie jak konsensus) i utrzymania jastrz\u0119biej retoryki w odniesieniu do inflacji. Kwadrans wcze\u015bniej NBP uzupe\u0142ni wczorajszy odczyt inflacji CPI o sw\u00f3j szacunek inflacji bazowej w lutym – spodziewamy si\u0119, \u017ce wynios\u0142a 11,7% r\/r. W tym samym czasie poda te\u017c dane o saldzie obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych w styczniu. Oczekujemy niespe\u0142na 1 mld EUR deficytu \u2013 jeste\u015bmy nieco bardziej pesymistyczni pod tym wzgl\u0119dem ni\u017c konsensus (-723 mln EUR). Bior\u0105c jednak pod uwag\u0119 wczorajsze dane GUS pokazuj\u0105ce nadwy\u017ck\u0119 handlow\u0105 w styczniu, tak\u017ce w danych o bilansie p\u0142atniczym mo\u017cliwa jest pozytywna niespodzianka. Z danych zagranicznych poznamy kolejne dane o koniunkturze w ameryka\u0144skim przemy\u015ble (Philly Fed) oraz gar\u015b\u0107 danych z tamtejszego rynku nieruchomo\u015bci (pozwolenia na budow\u0119 i rozpocz\u0119te budowy).<\/p>\n\n\n\n
\u25b6\ufe0f Inflacja CPI wynios\u0142a w lutym 18,4% r\/r \u2013 poinformowa\u0142 GUS po corocznej rewizji koszyka konsumpcyjnego. Wzr\u00f3s\u0142 m.in. udzia\u0142 wydatk\u00f3w na \u017cywno\u015b\u0107, transport i no\u015bniki energii. Kosztem wydatk\u00f3w na napoje alkoholowe, wyroby tytoniowe, wyposa\u017cenie mieszka\u0144, a tak\u017ce \u0142\u0105czno\u015bci. Odczyt ten by\u0142 nieco ni\u017cszy ni\u017c oczekiwali\u015bmy (18,6% r\/r) i ni\u017c mediana prognoz (18,7% r\/r). Inflacj\u0119 w tym miesi\u0105cu podbi\u0142 przede wszystkim efekt niskiej bazy, gdy\u017c w lutym 2022 r. wprowadzono tarcze inflacyjne, kt\u00f3re skokowo obni\u017cy\u0142y poziom cen. Tym samym osi\u0105gn\u0119li\u015bmy szczyt inflacji w tym cyklu koniunkturalnym i w kolejnych miesi\u0105cach b\u0119dzie ona ju\u017c szybko hamowa\u0107. Du\u017cym zaskoczeniem by\u0142a g\u0142\u0119boka rewizja w d\u00f3\u0142 odczytu inflacji za stycze\u0144 2023 r. (z 17,2 do 16,6% r\/r.) Wynika\u0142a ona g\u0142\u00f3wnie z uwzgl\u0119dnienia nowego koszyka konsumpcyjnego. Inflacja bazowa wci\u0105\u017c jeszcze znajduje si\u0119 w trendzie wzrostowym, ale hamuje. Szacujemy, \u017ce w styczniu wynios\u0142a 11,6 a w lutym 11,7% r\/r.<\/p>\n\n\n\n
\u25b6\ufe0f Wed\u0142ug danych GUS nadwy\u017cka w handlu zagranicznym wynios\u0142a w styczniu 6,8 mld z\u0142. Eksport wzr\u00f3s\u0142 o 12% r\/r a import o 5,6% r\/r. Rok wcze\u015bniej bilans obrot\u00f3w towarowych by\u0142 dla por\u00f3wnania lekko ujemny (-0,7 mld z\u0142).<\/p>\n\n\n\n
\u017ar\u00f3d\u0142o: Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u25b6\ufe0f Dzisiejszy dzie\u0144 up\u0142ynie pod znakiem posiedzenia EBC i decyzji w sprawie st\u00f3p (14:15). Spodziewamy si\u0119 podwy\u017cki o 50 pb (podobnie jak konsensus) i utrzymania jastrz\u0119biej retoryki w odniesieniu do inflacji. Kwadrans wcze\u015bniej NBP uzupe\u0142ni wczorajszy odczyt inflacji CPI o sw\u00f3j szacunek inflacji bazowej w lutym – spodziewamy si\u0119, \u017ce wynios\u0142a 11,7% r\/r. W tym […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5487,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_eb_attr":"","footnotes":""},"categories":[154],"tags":[],"class_list":["post-5486","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news"],"blocksy_meta":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5486","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5486"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5486\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5488,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5486\/revisions\/5488"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5487"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5486"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5486"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5486"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}