\u25b6\ufe0f Dzi\u015b w programie odczyt PMI dla polskiego przemys\u0142u (spodziewamy si\u0119 47,6 pkt, konsensus 47,9 pkt) oraz gar\u015b\u0107 danych z Niemiec: stopa bezrobocia w lutym (oczekiwania:5,5%), wst\u0119pny odczyt inflacji HICP (konsensus: 9,0%). P\u00f3\u017anym popo\u0142udniem (16:00) poznamy za\u015b indeks ISM dla przemys\u0142u.<\/p>\n\n\n\n
\u25b6\ufe0f Wzrost PKB w 4kw 2022 r. wyni\u00f3s\u0142 w Polsce 2,0% r\/r \u2013 potwierdzi\u0142 GUS w drugim odczycie. Dowiedzieli\u015bmy si\u0119 przy tej okazji, \u017ce konsumpcja prywatna obni\u017cy\u0142a si\u0119 o 1,5% r\/r, a inwestycje wzros\u0142y o 4,9% r\/r. Motorem wzrostu w ostatnim kwartale okaza\u0142 si\u0119 eksport netto (+0,9% r\/r) oraz zatem zapasy (+1,1 pkt. proc. r\/r). Du\u017cy wyk\u0142ad tej ostatniej kategorii to z\u0142a wiadomo\u015b\u0107 dla perspektyw wzrostu w d\u0142ugim okresie, gdy\u017c ze swojej natury jest ona nietrwa\u0142a (zapasy to p\u00f3\u017aniejsza konsumpcja lub inwestycje). Cieszy\u0107 powinien teoretycznie wzrost inwestycji, ale mamy co do tego mieszane uczucia, gdy\u017c jego \u017ar\u00f3d\u0142em by\u0142y prawdopodobnie wydatki militarne \u2013 kt\u00f3re nie zwi\u0119kszaj\u0105 produktywno\u015bci w gospodarce.<\/p>\n\n\n\n
\u25b6\ufe0f W styczniu na rachunkach bud\u017cetu odnotowano 11,2 mld z\u0142 nadwy\u017cki. To o po\u0142ow\u0119 mniej ni\u017c w pierwszym miesi\u0105cu ub. roku. (22,3 mld z\u0142). W\u00f3wczas mocno in plus zaskoczy\u0142y dochody z VAT \u2013 najpewniej na skutek przyspieszania zwrot\u00f3w tego podatku w grudniu 2021. W tym roku podobnego efektu mog\u0142o nie by\u0107. Tym t\u0142umaczymy ni\u017csze o ok. 7 mld z\u0142 dochody z tego podatku w styczniu 2023. \u0141\u0105czne dochody bud\u017cetu si\u0119gn\u0119\u0142y 54,9 mld z\u0142. Wydatki wynios\u0142y 43,3 mld z\u0142 \u2013 o 2 mld z\u0142 wi\u0119cej ni\u017c \u015brednio w ostatnich miesi\u0105cach. Najprawdopodobniej odzwierciedla to koszty tarcz antyinflacyjnych. Tym niemniej, wykonanie bud\u017cetu pa\u0144stwa w styczniu jest trudne do oceny, jest jeszcze za wcze\u015bnie by przes\u0105dzi\u0107, czy deficyt finans\u00f3w publicznych w 2023 r. istotnie wzro\u015bnie jak spodziewa si\u0119 konsensus prognoz, czy pozostanie zbli\u017cony do ubieg\u0142orocznego (ok. 3,5% PKB) \u2013 jak spodziewamy si\u0119 my.<\/p>\n\n\n\n
\u25b6\ufe0f Joanna Tyrowicz <\/em><\/strong>\u2013 najbardziej jastrz\u0119bia spo\u015br\u00f3d cz\u0142onk\u00f3w RPP \u2013 stwierdzi\u0142a, \u017ce dyskutowanie o perspektywie obni\u017cek st\u00f3p procentowych pod koniec roku obni\u017ca wiarygodno\u015b\u0107 i skuteczno\u015b\u0107 polityki pieni\u0119\u017cnej. Inflacja spada zbyt wolno w stosunku do celu inflacyjnego i jest zdecydowanie zbyt wcze\u015bnie \u2013 jej zdaniem \u2013 by dyskutowa\u0107 o obni\u017ckach.<\/p>\n\n\n\n \u017ar\u00f3d\u0142o: Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna<\/em><\/p>\n\n\n\n foto: Piotr Kamionka\/REPORTER<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u25b6\ufe0f Dzi\u015b w programie odczyt PMI dla polskiego przemys\u0142u (spodziewamy si\u0119 47,6 pkt, konsensus 47,9 pkt) oraz gar\u015b\u0107 danych z Niemiec: stopa bezrobocia w lutym (oczekiwania:5,5%), wst\u0119pny odczyt inflacji HICP (konsensus: 9,0%). P\u00f3\u017anym popo\u0142udniem (16:00) poznamy za\u015b indeks ISM dla przemys\u0142u. \u25b6\ufe0f Wzrost PKB w 4kw 2022 r. wyni\u00f3s\u0142 w Polsce 2,0% r\/r \u2013 potwierdzi\u0142 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5318,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_eb_attr":"","footnotes":""},"categories":[154],"tags":[255,259,257,256,251,260,258,261,254,252,253],"class_list":["post-5317","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news","tag-bezorbocie","tag-gus","tag-hicp","tag-ism","tag-joanna-tyrowicz","tag-pekao-sa","tag-pkb","tag-pko-sa","tag-pmi","tag-rpp","tag-vat"],"blocksy_meta":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5317","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5317"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5317\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5319,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5317\/revisions\/5319"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5318"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5317"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5317"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5317"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}