\u25b6\ufe0f\u00a0Zgodnie ze wst\u0119pnym szacunkiem MRiPS zak\u0142adamy wzrost stopnia bezrobocia do 5,5%. Na rynkach bazowych warte uwagi b\u0119d\u0105 finalne dane o inflacji HICP w strefie euro za stycze\u0144 oraz drugi odczyt ameryka\u0144skiego PKB za 4Q22.<\/p>\n\n\n\n
\u25b6\ufe0f\u00a0Poda\u017c pieni\u0105dza M3 w styczniu wzros\u0142a o 6,9% r\/r wobec 5,4% w poprzednim miesi\u0105cu, powy\u017cej oczekiwa\u0144 rynkowych na poziomie 5,9%. Dane wskazuj\u0105 na kontynuacj\u0119 wzrostu sk\u0142onno\u015bci do oszcz\u0119dzania i odd\u0142u\u017cania si\u0119 gospodarstw domowych (nadp\u0142aty kredyt\u00f3w hipotecznych). W tych warunkach wzrost poda\u017cy pieni\u0105dza jest nap\u0119dzany niemal wy\u0142\u0105cznie przez aktywa zagraniczne netto.<\/p>\n\n\n\n
\u25b6\ufe0f\u00a0W lutym nast\u0105pi\u0142a poprawa zar\u00f3wno obecnych, jak i przysz\u0142ych nastroj\u00f3w konsumenckich. Bie\u017c\u0105cy wska\u017anik ufno\u015bci konsumenckiej (BWUK) wyni\u00f3s\u0142 w lutym -36,0 i by\u0142 o 2,1 p.p. wy\u017cszy w stosunku do poprzedniego miesi\u0105ca. Z kolei wyprzedzaj\u0105cy wska\u017anik ufno\u015bci konsumenckiej (WWUK) wzr\u00f3s\u0142 o 2,3 p.p. i ukszta\u0142towa\u0142 si\u0119 na poziomie -25,3. Z kolei, lutowe badania GUS wskazuj\u0105 na przesuni\u0119cie oczekiwa\u0144 inflacyjnych w kierunku znacznie ni\u017cszej inflacji w Polsce wzgl\u0119dem poprzedniego miesi\u0105ca. Wi\u0119cej na temat koniunktury konsumenckiej i oczekiwa\u0144 inflacyjnych piszemy w dalszej cz\u0119\u015bci dziennika.<\/p>\n\n\n\n
\u25b6\ufe0f\u00a0Warto\u015b\u0107 udzielonych kredyt\u00f3w mieszkaniowych w styczniu spad\u0142a o 65,2% r\/r i wynios\u0142a 2,047 mld PLN – poda\u0142o Biuro Informacji Kredytowej (BIK). Trwa wyra\u017ane os\u0142abienie akcji kredytowej na rynku mieszkaniowym, co jest g\u0142\u00f3wnie efektem podwy\u017cek st\u00f3p procentowych NBP oraz dzia\u0142a\u0144 KNF zaostrzaj\u0105cych wymogi liczenia zdolno\u015bci kredytowej. Na ujemne dynamiki wp\u0142ywa r\u00f3wnie\u017c wysoka baza odniesienia z roku ubieg\u0142ego.<\/p>\n\n\n\n
\u25b6\ufe0f\u00a0Indeks Ifo, obrazuj\u0105cy nastroje w\u015br\u00f3d przedsi\u0119biorc\u00f3w niemieckich, wyni\u00f3s\u0142 w lutym 91,1 pkt. wobec 90,1 pkt. miesi\u0105c wcze\u015bniej. Analitycy spodziewali si\u0119 indeksu na poziomie 91,2 pkt. Nastroje w\u015br\u00f3d niemieckich przedsi\u0119biorc\u00f3w stopniowo poprawiaj\u0105 si\u0119 od kilku miesi\u0119cy, ale jeszcze im daleko od poziom\u00f3w widzianych przed wybuchem wojny w Ukrainie.<\/p>\n\n\n\n
\u25b6\ufe0f\u00a0Wed\u0142ug opublikowanych wczoraj danych GUS w lutym nastroje konsument\u00f3w i przedsi\u0119biorc\u00f3w wyra\u017anie si\u0119 poprawi\u0142y, cho\u0107 oczywi\u015bcie daleko im jeszcze do optymizmu z ko\u0144ca poprzedniej dekady. Bie\u017c\u0105cy Wska\u017anik Ufno\u015bci Konsumenckiej wzr\u00f3s\u0142 czwarty miesi\u0105c z rz\u0119du, tym razem o 2,1 pkt. osi\u0105gaj\u0105c -36 pkt, osi\u0105gaj\u0105c najwy\u017cszy poziom od marca 2022 – momentu wybuchu wojny w Ukrainie. W podobnej skali (+2,3 pkt), r\u00f3wnie\u017c czwarty miesi\u0105c z rz\u0119du wzr\u00f3s\u0142 Wyprzedzaj\u0105cy Wska\u017anik Ufno\u015bci Konsumenckiej odnotowuj\u0105c warto\u015b\u0107 -25,3 pkt. Rozbie\u017cno\u015b\u0107 mi\u0119dzy oboma wska\u017anikami systematycznie si\u0119 zmniejsza\u0142a w ostatnich miesi\u0105cach \u2013 mo\u017ce to oznacza\u0107, \u017ce bie\u017c\u0105ca sytuacja konsument\u00f3w zaskakuje na plus, lecz s\u0105 oni do\u015b\u0107 ostro\u017cni w formu\u0142owaniu oczekiwa\u0144.<\/p>\n\n\n\n
Najwi\u0119ksz\u0105 popraw\u0119 odnotowa\u0142y ocena bie\u017c\u0105cej i przysz\u0142ej sytuacji ekonomicznej kraju, osi\u0105gaj\u0105c odpowiednio swoje 10- i 13-miesi\u0119czne maksimum. Najprawdopodobniej ma to zwi\u0105zek ze spodziewanym spadkiem inflacji \u2013 oczekiwania inflacyjne konsument\u00f3w wyra\u017anie spad\u0142y do 20 pkt. w lutym z 32,3 pkt. w styczniu. To najni\u017csza warto\u015b\u0107 tego wska\u017anika od czerwca 2018 roku. S\u0105 te\u017c gorsze wiadomo\u015bci \u2013 obecne mo\u017cliwo\u015bci oszcz\u0119dzania pieni\u0119dzy czy dokonywania wa\u017cnych zakup\u00f3w konsumenci oceniaj\u0105 najs\u0142abiej od odpowiednio trzech i dw\u00f3ch miesi\u0119cy. Dane o koniunkturze gospodarczej w lutym maj\u0105 z kolei mieszany wyd\u017awi\u0119k. Przedsi\u0119biorcy z 4 spo\u015br\u00f3d 8 sekcji gospodarczych obj\u0119tych badaniem GUS zadeklarowali popraw\u0119 nastroj\u00f3w (dane po odsezonowaniu). Te sekcje to przetw\u00f3rstwo przemys\u0142owe, handel hurtowy, informacja i komunikacja oraz finanse i ubezpieczenia. Wi\u0119kszym pesymizmem w lutym odznacza\u0142y si\u0119 sekcje budownictwo, handel detaliczny, transport oraz zakwaterowanie i gastronomia. We wszystkich sekcjach odnotowano popraw\u0119 oczekiwa\u0144 na najbli\u017cszy rok. Z drugiej strony, w 6 sekcjach zarejestrowano spadek warto\u015bci sk\u0142adowej diagnostycznej m\u00f3wi\u0105cej o ocenie sytuacji bie\u017c\u0105cej.<\/p>\n\n\n\n
Wyniki bada\u0144 koniunktury za luty utwierdzaj\u0105 nas w przekonaniu, \u017ce moment najwi\u0119kszej s\u0142abo\u015bci polskiej gospodarki mo\u017ce by\u0107 ju\u017c za nami. Nie oznacza to jednak, \u017ce najbli\u017csze kwarta\u0142y przynios\u0105 mocne odbicie. Krajowa gospodarka nadal b\u0119dzie pozostawa\u0107 pod wp\u0142ywem podwy\u017cszonej inflacji, restrykcyjnej polityki pieni\u0119\u017cnej, a w konsekwencji s\u0142abego popytu. Z tego wzgl\u0119du wzrost PKB w 2023 roku wyniesie jedynie 0,8% i cho\u0107 2Q oraz 3Q b\u0119d\u0105 bliskie stagnacji, to polska gospodarka nie wpadnie w recesj\u0119 (nawet t\u0105 techniczn\u0105).<\/p>\n\n\n\n
\u017ar\u00f3d\u0142o: Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u25b6\ufe0f\u00a0Zgodnie ze wst\u0119pnym szacunkiem MRiPS zak\u0142adamy wzrost stopnia bezrobocia do 5,5%. Na rynkach bazowych warte uwagi b\u0119d\u0105 finalne dane o inflacji HICP w strefie euro za stycze\u0144 oraz drugi odczyt ameryka\u0144skiego PKB za 4Q22. \u25b6\ufe0f\u00a0Poda\u017c pieni\u0105dza M3 w styczniu wzros\u0142a o 6,9% r\/r wobec 5,4% w poprzednim miesi\u0105cu, powy\u017cej oczekiwa\u0144 rynkowych na poziomie 5,9%. Dane […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":5210,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_eb_attr":"","footnotes":""},"categories":[154],"tags":[],"class_list":["post-5209","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5209","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5209"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5209\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5211,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5209\/revisions\/5211"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5210"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5209"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5209"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5209"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}