{"id":4790,"date":"2023-02-03T11:26:15","date_gmt":"2023-02-03T10:26:15","guid":{"rendered":"https:\/\/foodplace.pl\/?p=4790"},"modified":"2023-02-03T11:26:16","modified_gmt":"2023-02-03T10:26:16","slug":"szybkie-wiadomosci-ekonomiczne-3-lutego","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/szybkie-wiadomosci-ekonomiczne-3-lutego\/","title":{"rendered":"Szybkie wiadomo\u015bci ekonomiczne (3 lutego)."},"content":{"rendered":"

Europejski Bank Centralny zadecydowa\u0142 wczoraj o podwy\u017cszeniu st\u00f3p procentowych o 50pb (do 3,0% w przypadku operacji refinansuj\u0105cych). Podwy\u017cka nie by\u0142a dla nikogo zaskoczeniem. Towarzyszy\u0142a temu zapowied\u017a kolejnej takiej decyzji w marcu. Tym samym EBC ani wi\u0119c nie z\u0142agodzi\u0142, a nie zaostrzy\u0142 swojego nastawienia w polityce pieni\u0119\u017cnej. Christine Lagarde w swoim wyst\u0105pieniu podkre\u015bli\u0142a, \u017ce podwy\u017cek st\u00f3p nale\u017cy si\u0119 spodziewa\u0107 tak\u017ce po marcu 2023, cho\u0107 by\u0107 mo\u017ce w ni\u017cszym tempie (25pb na posiedzenie). Ich \u0142\u0105czna skala b\u0119dzie zale\u017ce\u0107 od nap\u0142ywaj\u0105cych danych o presji inflacyjnej (wci\u0105\u017c silnej) i kondycji gospodarki (s\u0142abej).<\/p>\n\n\n\n

Tak\u017ce Bank Anglii podwy\u017cszy\u0142 wczoraj stopy procentowe o 50pb i r\u00f3wnie\u017c zapowiedzia\u0142, \u017ce przezwyci\u0119\u017cenie uporczywie wysokiej inflacji b\u0119dzie wymaga\u0107 dalszego zacie\u015bniania polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n\n\n\n

Bank centralny Czech pozostawi\u0142 stop\u0119 referencyjn\u0105 na niezmienionym poziomie 7,0%.<\/p>\n\n\n\n

Zam\u00f3wienia w przemy\u015ble w stanach zjednoczonych wzros\u0142y w grudniu o 1,8% w stosunku do listopada. By\u0142 to wynik wyra\u017anie lepszy ni\u017c miesi\u0105c wcze\u015bniej (-1,9% m\/m), ale s\u0142abszy od konsensusu (2,3% m\/m). Zgodnie z oczekiwaniami ukszta\u0142towa\u0142 si\u0119 natomiast wzrost zam\u00f3wie\u0144 na dobra trwa\u0142e (5,6% m\/m).<\/p>\n\n\n\n

Koniunktura w chi\u0144skich us\u0142ugach mocno si\u0119 poprawi\u0142a je\u015bli wierzy\u0107 odczytowi PMI z tego sektora, kt\u00f3ry wzr\u00f3s\u0142 z 48 do 52,9 pkt.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

STOPY EBC Z TR\u00d3JK\u0104 CZY CZW\u00d3RK\u0104 Z PRZODU?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Europejski Bank Centralny nie zaskoczy\u0142 wczoraj wynikiem swojego lutowego posiedzenia \u2013 stopy procentowe pow\u0119drowa\u0142y w g\u00f3r\u0119 o 50 pb. Stopa depozytowa wynosi zatem odt\u0105d 2,5% a stopa operacji refinansowych 3%. Oznacza to powr\u00f3t do poziom\u00f3w st\u00f3p z ko\u0144c\u00f3wki 2008 r.<\/p>\n\n\n\n

Stopy procentowe EBC (%)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"
\u0179r\u00f3d\u0142o: EBC<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Podobnie, jak w przypadku wcze\u015bniejszego posiedzenia FOMC, uwaga obserwator\u00f3w polityki pieni\u0119\u017cnej i inwestor\u00f3w przesuwa si\u0119 na dalsze kroki banku centralnego. Tutaj EBC nie pozostawi\u0142 rynkom \u017cadnych w\u0105tpliwo\u015bci \u2013 w komunikacie po posiedzeniu znalaz\u0142 si\u0119 bowiem zapis, \u017ce bank \u201ezamierza\u201d podnie\u015b\u0107 stopy procentowe o 50 pb w marcu. Marcowe posiedzenie Rady Prezes\u00f3w b\u0119dzie jednocze\u015bnie okazj\u0105, by \u201eoceni\u0107\u201d jakie kroki b\u0119d\u0105 odpowiednie. Niezawodne \u201e\u017ar\u00f3d\u0142a z EBC\u201d, kt\u00f3re pojawi\u0142y si\u0119 na \u0142\u0105czach po posiedzeniu, sugeruj\u0105 \u017ce debata b\u0119dzie dotyczy\u0107 podwy\u017cek o 50 lub 25 pb w maju, nie za\u015b zako\u0144czenia cyklu ju\u017c w marcu. Jednocze\u015bnie EBC powt\u00f3rzy\u0142, \u017ce dalsze decyzje b\u0119d\u0105 zapada\u0107 w spos\u00f3b dyskrecjonalny, na podstawie nap\u0142ywaj\u0105cych danych. Mo\u017cemy tylko zgadywa\u0107, \u017ce to osobliwe forward guidance ma w tym kontek\u015bcie sens dyscyplinuj\u0105cy cz\u0142onk\u00f3w Rady Prezes\u00f3w, gdzie trwa o\u017cywiona debata mi\u0119dzy jastrz\u0119biami i go\u0142\u0119biami.<\/p>\n\n\n\n

Inflacja HICP w strefie euro (%)<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"\"
\u0179r\u00f3d\u0142o: Macrobond<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Wydaje si\u0119 zatem, \u017ce stopa depozytowa ostatecznie wzro\u015bnie do 3,25 lub 3,5% a stopa refinansowa do 3,75 lub 4%. Aktualne wyceny rynkowe (+85 pb) odzwierciedlaj\u0105 t\u0119 niepewno\u015b\u0107. Brak nowych jastrz\u0119bich akcent\u00f3w odzwierciedla to, \u017ce EBC (z w\u0142a\u015bciwym dla siebie w tym cyklu op\u00f3\u017anieniem) r\u00f3wnie\u017c widzi \u015bwiate\u0142ko w tunelu i koniec cyklu podwy\u017cek. W szczeg\u00f3lno\u015bci, na konferencji prasowej C. Lagarde pad\u0142o kilka zach\u0119caj\u0105cych stwierdze\u0144. EBC widzi stabilizacj\u0119 oczekiwa\u0144 inflacyjnych na podwy\u017cszonym poziomie (ponownie, bez dalszego pogarszania si\u0119 sytuacji) oraz nieco bardziej zr\u00f3wnowa\u017cony bilans ryzyk dla inflacji. Ta oczywi\u015bcie jest nieakceptowalnie wysoka, ale to nie nowo\u015b\u0107.<\/p>\n\n\n\n

Jakkolwiek EBC nie b\u0119dzie p\u0142yn\u0105\u0142 samotnie i pr\u0119dzej czy p\u00f3\u017aniej do\u0142\u0105czy do ka\u017cdego globalnego trendu w bankowo\u015bci centralnej, wycenianie i oczekiwanie ko\u0144ca cyklu na 4% mo\u017ce by\u0107 przedwczesne. W przeciwie\u0144stwie do Stan\u00f3w Zjednoczonych, tutaj inflacja bazowa nie zawr\u00f3ci\u0142a. Scenariusze \u201e50+50\u201d i \u201e50+25\u201d nie s\u0105 jedynymi mo\u017cliwymi w \u015bwietle tego, co wiemy z danych makro.<\/p>\n\n\n\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Sp\u00f3\u0142ka Akcyjna<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Europejski Bank Centralny zadecydowa\u0142 wczoraj o podwy\u017cszeniu st\u00f3p procentowych o 50pb (do 3,0% w przypadku operacji refinansuj\u0105cych). Podwy\u017cka nie by\u0142a dla nikogo zaskoczeniem. Towarzyszy\u0142a temu zapowied\u017a kolejnej takiej decyzji w marcu. Tym samym EBC ani wi\u0119c nie z\u0142agodzi\u0142, a nie zaostrzy\u0142 swojego nastawienia w polityce pieni\u0119\u017cnej. Christine Lagarde w swoim wyst\u0105pieniu podkre\u015bli\u0142a, \u017ce podwy\u017cek st\u00f3p […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4793,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_eb_attr":"","footnotes":""},"categories":[154],"tags":[],"class_list":["post-4790","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4790","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4790"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4790\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4794,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4790\/revisions\/4794"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4793"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4790"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4790"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/foodplace.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4790"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}